Chile, Perú y Argentina encabezan los rendimientos globales en meses recientes, por el alza de materias primas, dólar débil, factores políticos y un impulso reformista.
Los activos financieros latinoamericanos han despuntado entre los mercados de mejor rendimiento a nivel mundial al inicio de 2026, impulsados por una inusual combinación de catalizadores políticos favorables, precios sólidos de las materias primas y un renovado apetito global por los mercados emergentes.
Las bolsas y las divisas de la región han superado con claridad a los mercados desarrollados, revirtiendo varios años de relativo rezago. El cambio de sentimiento se ha visto impulsado por una sucesión de acontecimientos muy próximos en el tiempo.
El repunte sostenido de los precios de las materias primas, en particular de los metales industriales y preciosos, ha reforzado las perspectivas de las economías sudamericanas orientadas a la exportación.
Y aunque aún se desconocen por completo las consecuencias de la reciente captura de Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos, algunos inversores ven su salida como positiva. Varios esperan que la medida reduzca los riesgos geopolíticos extremos asociados desde hace años a la región.
A ello se suma que el anuncio del acuerdo comercial UE-Mercosur ha reavivado las expectativas de una integración comercial más profunda entre Europa y América Latina, pese a las dudas que persisten sobre su plena aplicación.
Las condiciones macro globales también han sido decisivas. Grandes bancos de inversión, entre ellos Bank of America y AllianceBernstein, señalan que un dólar estadounidense más débil en 2026 está reforzando el atractivo de los activos de mercados emergentes.
Históricamente, los periodos de debilidad del dólar han coincidido con un buen comportamiento de los mercados emergentes, a medida que el capital se desplaza hacia países con mayores retornos.
Los países más expuestos a los mercados de metales han sido los principales beneficiarios. Chile y Perú, productores clave de cobre, plata y oro, han disfrutado de ganancias extraordinarias por el alza de los metales. Chile, mayor exportador mundial de cobre, envió 14,9 millones de toneladas del metal en 2024, según datos de ITC Trade Map.
América Latina brilla entre los mercados globales con mejor rendimiento
Los datos de rendimiento recopilados por CountryETFTracker muestran que cinco países latinoamericanos figuran ahora entre los diez mercados de acciones con mejor comportamiento del mundo en los últimos tres meses.
Las acciones chilenas suben 36,6% desde mediados de octubre, lo que las convierte en el mercado de acciones accesible vía fondos cotizados con mejor rendimiento a escala mundial. Al mismo tiempo, el peso chileno se ha apreciado más de 8% en los últimos dos meses, reflejo de mejores términos de intercambio y de renovadas entradas de capital.
Argentina ha sido otro caso destacado, con un alza del 27,45% en su mercado de acciones desde octubre. Los inversores han reaccionado positivamente a las reformas de liberalización introducidas por el presidente Javier Milei, que asumió el cargo en diciembre de 2023.
El Fondo Monetario Internacional (FMI), en su último informe económico regional, atribuyó al Gobierno de Milei la puesta en marcha de "un paquete ambicioso de reformas orientadas al mercado" que buscan impulsar la productividad, simplificar la regulación y asegurar la sostenibilidad fiscal.
El FMI señaló que, de mantenerse, estas reformas podrían aportar ganancias sustanciales a medio plazo al abrir la economía argentina y mejorar la confianza de los inversores. Pese a que estas medidas de austeridad fueron especialmente impopulares entre la opinión pública cuando se anunciaron, lo que desató protestas en Argentina.
Más allá de Chile y Argentina, Perú registra ganancias en bolsa de alrededor del 27%, con el sol peruano en su nivel más fuerte frente al dólar en más de cinco años. En otros mercados, las acciones en Colombia subieron alrededor de 16%, y Brasil completa los líderes regionales con un alza del 12,9%.
Por el contrario, el S&P 500 de Estados Unidos ha avanzado solo 4,8% en el mismo periodo, mientras que el DAX de Alemania sube en torno al 5%, lo que subraya la marcada ventaja relativa de América Latina.
El acuerdo UE-Mercosur marca un giro estratégico para América Latina
El largamente esperado acuerdo comercial UE-Mercosur, gestado durante más de dos décadas, se firmará oficialmente el 17 de enero en Paraguay, lo que supone un punto de inflexión en las relaciones entre Europa y Sudamérica.
Para los miembros fundadores del bloque Mercosur, Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay, el acuerdo supone su primer gran pacto comercial con un socio externo, y abre un acceso preferente a un mercado de casi 450 millones de consumidores de la UE.
"La aprobación del acuerdo comercial UE-Mercosur es un momento histórico, crea el mayor área de libre comercio del mundo por población", señaló en una nota Ángel Talavera, responsable de macro europeo en Oxford Economics.
En conjunto, las economías de la UE y Mercosur representan en torno a un cuarto del PIB mundial y aproximadamente 780 millones de personas.
Para los mercados latinoamericanos, los expertos señalan que el alcance va más allá de un mejor acceso agrícola a Europa. Se espera que el acuerdo reduzca las barreras arancelarias y no arancelarias en insumos industriales, beneficiando especialmente a economías con fuerte peso manufacturero como Brasil y Argentina, al reducir costes, mejorar la competitividad y reforzar la integración de las cadenas de suministro.
Según un estudio de Banco Santander, el pacto está llamado a transformar los flujos de comercio e inversión en Sudamérica. La UE ya representa cerca de 370.000 millones de euros de inversión extranjera directa en Mercosur y más de 125.000 millones de euros de comercio anual.
El Instituto de Investigación Económica Aplicada de Brasil prevé que el acuerdo podría elevar el PIB de Brasil en torno a 0,5 puntos porcentuales y aumentar la inversión en 1,5 puntos porcentuales al año, reflejo de unas mejores perspectivas exportadoras y de un mayor flujo de inversión extranjera directa.
Estimaciones del Real Instituto Elcano y del Banco de España sugieren que el comercio UE-América Latina podría ampliarse hasta un 70% con el tiempo, mientras que el comercio intrarregional dentro de América Latina podría aumentar hasta un 40%.
¿Un punto de inflexión para América Latina?
El reciente buen desempeño de América Latina en los mercados financieros parece reflejar algo más que vientos de cola coyunturales. La subida de las materias primas, la relajación de los riesgos geopolíticos y un dólar estadounidense más débil han contribuido a atraer de nuevo a los inversores globales a la región tras años de rezago.
Al mismo tiempo, el impulso reformista en países como Argentina y los renovados vínculos comerciales con Europa han mejorado la percepción sobre la estabilidad de las políticas y el potencial de crecimiento a largo plazo.
Aunque persisten desafíos y muchos de los beneficios tardarán en materializarse, los mercados ven cada vez más a América Latina como un foco relativamente favorable entre las economías emergentes. Por ahora, la combinación de altas rentabilidades, mejoras fundamentales y relevancia estratégica en el comercio global resulta difícil de ignorar para los inversores.