¿Qué sucederá ahora con el Euro?. Los inversores tienen la vista puesta en los países más débiles de la Eurozona ¿Tiene la moneda única los días contados?
Stephen Gallo es encargado de análisis de mercado de Schneider Foreign Exchange.
euronews:
Stephen, esta crisis parece haber sido desencadenada por las exigencias de Alemania. ¿Qué puede evitar que el contagio se extienda a Portugal, Italia o incluso que vuelva a Grecia?
Stephen Gallo:
Sí, estoy de acuerdo con lo que dice. Gran parte de la situación que se vive en los mercados de deuda irlandeses se debe a las exigencias alemanas.
Alemania parece querer convencer a los mercados de la necesidad de aplicar un recorte para los inversores en una serie de mercados periféricos de deuda soberana
Y desde que pusieron esa idea sobre la mesa, los mercados han acordado casi por unanimidad que gran parte de esa deuda está demasiado cara. Por lo tanto, por un lado está el riesgo de contagio, y por otro, el riesgo político.
Ambos están creand una situación explosiva para el euro a corto plazo
euronews:
Por tanto, ¿qué pueden hacer los países, si es que pueden hacer algo, para evitar el contagio?
Stephen Gallo:
Es poco probable que los responsables políticos sean capaces de evitar completamente el contagio .
Esto es algo a lo que va a tener que enfrentarse el euro como mínimo durante los próximos tres o seis meses.
euronews:
Es decir, ¿las cosas van a seguir empeorando?
Stephen Gallo:
Exactamente. Si este proyecto va a funcionar, y hoy por hoy creo que así será, mi pronóstico a más largo plazo es que el euro sobrevivirá.
Seguramente va a ser uno de los proyectos más caros de mantener vivos de la historia.
Va a costar dinero en términos de transferencias fiscales desde el núcleo de Europa, va a implicar cambios estructurales en algunas economías.
Por el momento, a corto plazo, no es viable concebir una salida de la Eurozona.
euronews:
Pero, perdone que el interrumpa, ¿cree que el euro sobrevivirá?
Stephen Gallo:
Sí. A largo plazo, yo creo que va a sobrevivir. creo que una serie de países caerían en el abismo, especialmente los de la periferia de Europa, si salieran de la Eurozona.
Al analizar los flujos de inversión extranjera en países como Irlanda, se vé que antes del lanzamiento del Euro estaban estancados. Cuando se lanzó el euro este flujo de inversiones remontó. Hay aeropuertos, hay infraestructuras en Irlanda hoy en día que no existirían sin el euro. Asi que de momento creo que el coste de salir del euro es más elevado que el coste de quedarse en el euro. Lo mismo vale para el núcleo de europa.
Alemania está obteniendo muchos beneficios de la debilidad del euro. Ha aumentado su margen de competitividad en el frente de las exportaciones asi que de momento a corto pazo no hay ningun argumento para salir.
El mercado está listo para repetir lo que vimos en la crisis del mecanismo del tipo de cambio europeo a principios de los 90.
Esta cogiendo a los países uno a uno. Ahora que Grecia e Irlanda están protegidos a corto plazo es probable que pongan a España o a Portugal en el punto de mira, probablemente, Portugal antes que España. Esa es la situación en la que estamos, y la confusión va a aumentar probablemente a corto plazo antes de que las cosas mejoren.