El euro abrió al alza este lunes, ya que la primera vuelta de las elecciones parlamentarias francesas indican que la Agrupación Nacional de Marine Le Pen podría no obtener suficientes votos para formar gobierno el domingo que viene.
PUBLICIDADLa primera vuelta de las elecciones francesas mostró que el partido ultraderechista de Marine Le Pen, Agrupación Nacional, podría no obtener suficientes votos para la mayoría absoluta, lo que aumenta la posibilidad de un Parlamento indeciso.
El resultado animó al euro, que abrió al alza frente a la mayoría de las divisas del G-10 durante la sesión asiática del lunes, ya que los inversores se sintieron aliviados ante los graves trastornos económicos y políticos que podrían haberse producido si el partido de Le Pen hubiera conseguido la mayoría absoluta.
Un posible parlamento inoperante
Durante el fin de semana, la participación electoral en las elecciones francesas alcanzó el 59,4%, frente al 39,4% de hace dos años, lo que supone la participación más alta desde 1986.
Según las proyecciones de la primera vuelta del domingo, la ultraderechista Agrupación Nacional, liderada por Marine Le Pen, obtendría entre el 33% y el 34,2% de los votos nacionales. La coalición de izquierdas Nuevo Frente Popular le siguió con entre el 28,5% y el 29,6%, mientras que la alianza centrista del presidente Emmanuel Macron obtuvo entre el 21,5% y el 22,4% de los apoyos.
Los posibles resultados sugieren que la la ultraderecha podría obtener entre 230 y 315 escaños, el Nuevo Frente Popular entre 115 y 200 escaños, y la alianza centrista de Macron entre 60 y 120 escaños. Es la primera vez en la historia que la extrema derecha adquiere tanto poder político en Francia.
Un acuerdo decisivo para la segunda vuelta
Sin embargo, el partido de Le Pen sigue sin alcanzar la mayoría absoluta para dominar la Asamblea Nacional, lo que dificulta la aprobación de leyes. Aunque esto podría crear un momento precario en el panorama político francés, la segunda vuelta de las elecciones, prevista para el 7 de julio, determinará el futuro del país.
Si Agrupación Nacional no consigue suficientes escaños para obtener el poder absoluto en el Parlamento, el acuerdo electoral entre partidos en la segunda vuelta será decisivo para el resultado.
No obstante, éste podría ser el mejor resultado para los mercados europeos y el euro, ya que la extrema derecha francesa no obtuvo tanto apoyo como se preveía. Un escenario de parlamento indeciso significa que ningún partido puede anular el poder legislativo, lo que supone una menor amenaza para la estabilidad financiera de Francia. También dará a Macron tiempo y una oportunidad para dar un giro en las próximas elecciones dentro de tres años.
Los mercados europeos terminan junio a la baja y con volatilidad por delante
Las principales bolsas europeas terminaron junio en negativo debido a la agitación política. La caída fue especialmente pronunciada en la renta variable francesa, donde el CAC 40 se desplomó un 6,42% el mes pasado.
El Euro Stoxx 600 cayó un 2,08% y el DAX un 1,42% en junio. En consecuencia, el euro se debilitó frente a la mayoría de las demás divisas del G-10 debido al creciente poder de la extrema derecha en las elecciones parlamentarias de la UE. En medio de la incertidumbre que rodea al resultado final de las elecciones francesas, se espera que tanto los mercados europeos de renta variable como el euro se mantengan volátiles durante la próxima semana.
La aversión al riesgo puede seguir dominando el sentimiento del mercado, como demuestra el diferencial entre los rendimientos de los bonos franceses a diez años y sus homólogos alemanes, que volvió a dispararse el viernes hasta los 81,1 puntos básicos, el nivel más alto desde 2012. En tiempos de crisis, la deuda pública alemana se considera un activo refugio en Europa, lo que provoca un aumento del diferencial de rendimiento entre los bonos de referencia de estos dos países.
Venta masiva de deuda pública francesa
Al mismo tiempo, los inversores parecían estar vendiendo bonos del Estado francés ante la preocupación de que el ascenso del partido de extrema derecha pudiera perjudicar la capacidad de Francia para gestionar su deuda pública.
Se espera que la plataforma de Marine Le Pen, que aboga por políticas antiinmigración, recortes fiscales y una reducción de la edad de jubilación, y capitaliza el descontento general aumente significativamente el déficit público.
También se teme que las posibles turbulencias económicas tengan un efecto dominó en el conjunto de la eurozona. La semana pasada, el gobierno de Alemania detuvo una emisión conjunta de deuda pública destinada a apoyar el sistema de defensa debido a la agitación política en Francia.
Además, el aumento de la influencia de la extrema derecha podría disuadir la inversión extranjera y obstaculizar el progreso tecnológico de Francia en Europa, lo que plantea riesgos para el ambicioso plan de Emmanuel Macron de atraer hasta 15.000 millones de euros en inversiones, en particular en tecnología, inteligencia artificial y productos farmacéuticos.
A pesar de los crecientes riesgos en Francia, el Banco Central Europeo no considera necesario intervenir en el mercado de bonos francés. Los legisladores han insistido en que la resolución de cualquier turbulencia en los mercados franceses corresponde en primer lugar a los políticos franceses.