Nvidia presentará sus resultados del segundo trimestre tras el cierre de Wall Street este miércoles, con analistas que prevén ingresos de unos 92.000 millones de dólares (78.800 millones de euros) y unos inversores que verán sus previsiones como un test de si el auge de la IA aún tiene recorrido.
El acontecimiento empresarial más relevante del trimestre se conocerá esta noche.
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Nvidia presentará sus resultados tras el cierre de Wall Street, en torno a las 22:00 CET, y aunque se espera que el último trimestre haya sido excepcional, lo que mueva los mercados será lo que diga el consejero delegado Jensen Huang sobre los próximos meses.
Los resultados de Nvidia importan más que los de la mayoría porque fabrica los chips que alimentan el auge de la inteligencia artificial. Si sus perspectivas decepcionan, las ondas de choque no se quedarán en Silicon Valley.
La compañía se ha convertido en la referencia de todo el rally de la IA.
Estos resultados llegan después de una racha complicada para la acción de Nvidia, que ha perdido terreno durante siete sesiones consecutivas, su peor serie de pérdidas desde 2022. Las acciones han rebotado en torno a un 3% desde el lunes, antes de la publicación de las cuentas, pero siguen cayendo más de un 6% respecto a la apertura de la semana pasada.
Los fabricantes europeos de chips se juegan tanto con las previsiones que Nvidia dará esta noche como Wall Street.
ASML, el grupo neerlandés cuyas máquinas de litografía sustentan toda la cadena de suministro de Nvidia, ha elevado en dos ocasiones este año su propia previsión de ventas para 2026 gracias a la demanda de IA, y sus acciones, al igual que las del fabricante neerlandés de equipos para chips BE Semiconductor y el grupo óptico alemán Jenoptik, tienden a moverse en línea con las perspectivas de Nvidia.
En lo que va de agosto, Nvidia sube todavía en torno a un 8% y, en el acumulado del año, la evolución es sólida, con la acción avanzando más de un 13% desde el inicio del ejercicio.
Los analistas encuestados por Bloomberg esperan un beneficio ajustado de 2,09 dólares por acción y unos ingresos de aproximadamente 92.000 millones de dólares (78.800 millones de euros), lo que supondría un crecimiento del 96% respecto al mismo trimestre del año pasado.
La propia Nvidia había previsto 91.000 millones de dólares (78.000 millones de euros), con un margen del 2% arriba o abajo, de modo que el consenso se sitúa menos de un punto porcentual por encima del punto medio manejado por la compañía. Esa estrecha diferencia eleva el listón, ya que un ligero mejor resultado podría no ser suficiente para satisfacer a los inversores.
En cuanto a los ingresos del negocio de centros de datos, se prevé que superen los 85.400 millones de dólares (73.100 millones de euros), un incremento de alrededor del 105%.
Los inversores obtendrán una visión más clara de dónde procede ese dinero, ya que Nvidia cambió su forma de informar el trimestre pasado para separar las ventas a los grandes proveedores de servicios en la nube y nubes de IA, que se esperan en 43.500 millones de dólares (37.200 millones de euros), de las de los clientes industriales y corporativos, que se sitúan en 41.700 millones de dólares (35.700 millones de euros).
La compañía ha batido las previsiones de Wall Street en 22 de los últimos 24 trimestres.
La gran incógnita sobre el trimestre de Nvidia
La principal preocupación en torno a Nvidia es la concentración.
La empresa sigue obteniendo la mayor parte de sus ingresos de Amazon, Google y Microsoft, que están diseñando sus propios chips para reducir su dependencia de la compañía, y la nueva información mostrará con precisión hasta qué punto sigue siendo elevada esa dependencia.
Por ello, los comentarios de Huang sobre la demanda de aquí a 2027 pesan más que cualquier cifra aislada.
La cuestión se ha agudizado desde julio, cuando los mercados cayeron por las dudas sobre si las enormes inversiones en IA generarán retornos.
La respuesta de Nvidia ha sido contribuir a financiar ella misma esa expansión, reuniendo este mes un fondo de capital de 500.000 millones de dólares (433.000 millones de euros) junto a firmas de Wall Street y respaldando un centro de datos de ocho gigavatios en Ohio junto a OpenAI.
Una semana cargada de catalizadores para los mercados
Nvidia no es la única gran prueba para los mercados esta semana.
El miércoles, a las 14:30 CET, se publicará el índice de gasto en consumo personal de julio, la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, junto con la segunda estimación del PIB del segundo trimestre.
Los economistas esperan que los precios generales hayan subido un 0,1% en el mes y la medida subyacente un 0,2%, lo que dejaría la tasa subyacente anual en el 3,3%.
Después, la atención se desplazará a Wyoming, donde el jueves se inaugura el simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal de Kansas City.
Kevin Warsh pronunciará el discurso principal el viernes, el primero como presidente de la Fed, 19 días antes de la reunión de septiembre sobre política monetaria, a la que los mercados asignan actualmente una probabilidad de en torno al 33% de que se produzca una subida de tipos.
Isabel Schnabel, del BCE, participará ese mismo día en una mesa redonda.