La actividad empresarial de la eurozona se contrajo en septiembre y el debilitamiento de la demanda redujo las presiones inflacionistas. Esto respalda los argumentos a favor de una bajada de tipos del Banco Central Europeo (BCE) en octubre, que se considera necesaria para fomentar el crecimiento.
PUBLICIDADEl sector privado de la eurozona se contrajo más de lo esperado en septiembre; entrando en territorio de contracción con una caída a niveles vistos por última vez en enero, según las encuestas preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI).
El índice PMI compuesto de la zona euro cayó de 51,2 a 48,9 puntos, por debajo de las expectativas de los economistas, que lo situaban en 50,6 puntos. Tras un impulso olímpico a la actividad empresarial en agosto, la producción del sector privado francés volvió a la contracción en septiembre, uniéndose a Alemania, donde el ritmo de descenso fue el más pronunciado desde febrero.
Tanto el sector de los servicios como el manufacturero obtuvieron peores resultados, lo que pone de manifiesto los crecientes retos a los que se enfrentan las empresas de todo el bloque.
La actividad manufacturera cayó de 45,9 a 44,8, su mayor contracción desde diciembre de 2023, ampliando su tendencia recesiva a 27º mes consecutivo. La actividad de los servicios también se estancó, cayendo de 52,9 a 50,5 puntos, por debajo del 52,1 esperado y marcando su ritmo más lento desde febrero.
El descenso de la actividad empresarial en la eurozona se debió a la caída de los nuevos pedidos, la disminución de la cartera de pedidos y la pérdida de confianza. Como consecuencia, las empresas recortaron puestos de trabajo por segundo mes consecutivo, y el ritmo de despidos alcanzó su nivel más rápido desde agosto de 2020.
Sin embargo, la menor demanda ayudó a aliviar las presiones inflacionistas en septiembre, aumentando la probabilidad de nuevos recortes de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE).
"La eurozona se encamina hacia el estancamiento. Teniendo en cuenta el rápido descenso de los nuevos pedidos y de la cartera de pedidos, no hace falta mucha imaginación para prever un mayor debilitamiento económico", afirmó el Dr. Cyrus de la Rubia, Economista Jefe del Hamburg Commercial Bank. El economista señaló que la ralentización de la inflación de los precios de producción e insumos abre la puerta a un posible recorte de tipos por parte del BCE ya en octubre.
Francia se une a Alemania entre los rezagados de la eurozona
El sector privado francés experimentó un fuerte descenso en septiembre, marcando su contracción más baja en ocho meses al disiparse el impulso olímpico. El PMI de servicios francés sufrió un brusco retroceso, pasando de 55 puntos en agosto, su nivel más alto desde mayo de 2022, a 48 en septiembre, su nivel más bajo desde marzo.
"Es una triste realidad; el fuerte crecimiento de la economía francesa observado en agosto se evaporó en septiembre. La situación sigue siendo sombría y las empresas industriales carecen de optimismo. Los pedidos procedentes de Norteamérica y de mercados europeos clave como Alemania se ven especialmente afectados", declaró el Dr. Tariq Kamal Chaudhry, Economista del Hamburg Commercial Bank.
El Dr. Chaudhry añadió que, desde el punto de vista político, la situación sigue siendo inestable tras las elecciones anticipadas y el nombramiento de Michel Barnier como Primer Ministro, sin una mayoría parlamentaria clara para impulsar las tan necesarias reformas económicas.
Reacciones del mercado: Caída del euro y de la rentabilidad de los bonos
El sentimiento del sector privado de la eurozona, más débil de lo esperado, provocó reacciones negativas en los mercados europeos el lunes. El euro cayó un 0,7% frente al dólar estadounidense a las 10.25 hora central europea, situándose por debajo de 1,11. Los rendimientos de los bonos europeos se desplomaron al conocerse la noticia, con el rendimiento del bund alemán bajando 15 puntos básicos.
En los mercados de renta variable, el FTSE MIB de Italia obtuvo peores resultados, con una caída del 0,7%, seguido del CAC 40 de Francia, que bajó un 0,3%. El Euro STOXX 50 se mantuvo plano, mientras que el DAX alemán registró una ligera subida del 0,2%.
Los bancos fueron los más afectados, con las acciones de Commerzbank hundiéndose más de un 5%, y Unicredit bajando casi un 2% después de que el gobierno alemán anunciara que mantendría su participación en el prestamista por el momento. El anuncio lastró al sector, con Societe Generale cayendo un 2,9%, BNP Paribas un 2,2%, ING Group un 1,7%, BBVA un 1,7%, Banco Santander un 1,4% y Deutsche Bank un 1,3%.