Esta semana está repleta de datos y acontecimientos económicos clave, como los PMI manufactureros y de servicios de las principales economías, junto con las decisiones sobre los tipos de interés del Banco Nacional de Suiza (SNB) y el Banco de la Reserva de Australia (RBA).
PUBLICIDADTras una importante semana de decisiones de los bancos centrales sobre los tipos de interés, los inversores volverán a centrarse en los indicadores económicos mundiales.
La atención se centrará en los índices PMI manufactureros de septiembre de las principales economías. Además, el Banco Nacional de Suiza y el Banco de la Reserva de Australia anunciarán sus decisiones sobre los tipos de interés.
Tras la gran bajada de tipos de la Reserva Federal, se espera que estas decisiones tengan una mayor influencia en sus respectivas divisas y en la renta variable.
Europa
S&P Global publicará los PMI manufactureros y de servicios estimados de septiembre para las principales economías de la zona euro, con especial atención a Francia y Alemania. Ambas naciones han experimentado una contracción de la actividad manufacturera desde julio de 2022, con la excepción de una breve expansión en Francia en enero de 2023.
El sector manufacturero alemán experimentó un marcado retroceso en agosto, cuando el PMI cayó hasta 42,4, su nivel más bajo desde marzo, impulsado por fuertes descensos de los nuevos pedidos, la actividad de compras y el empleo.
Francia reflejó una tendencia similar, con el PMI cayendo a 43,9 en agosto desde 44 en julio, marcando la contracción más pronunciada desde enero.
También se espera que el PMI manufacturero compuesto de la eurozona registre una nueva contracción en septiembre, prolongando una caída de dos años, y los analistas prevén una debilidad continuada en toda la región. Por el contrario, los PMI de servicios de la zona euro se han mostrado resistentes y han aumentado desde febrero, debido sobre todo al incremento de las nuevas empresas.
Mientras que el sector servicios francés experimentó un impulso significativo en agosto, en parte gracias a los Juegos Olímpicos de París, el crecimiento de los servicios alemanes se ralentizó, mostrando una expansión más suave. Las previsiones de consenso apuntan a que los servicios tanto en Francia como en Alemania, así como en el conjunto de la zona euro, seguirán creciendo en septiembre.
Por otra parte, se espera que el índice de clima empresarial alemán ifo de septiembre atraiga la atención de los mercados. En medio de las dificultades que atraviesa el sector de la fabricación de automóviles y de la creciente incertidumbre política, se prevé que el índice siga bajando hasta situarse en 86,1 puntos, frente a los 86,6 de agosto, lo que supone su nivel más bajo desde febrero.
Esta caída prevista refleja la creciente preocupación por las perspectivas económicas de Alemania, con un debilitamiento de la confianza empresarial que se suma a las dificultades económicas del país.
El Reino Unido, por su parte, ha visto cómo tanto su sector manufacturero como el de servicios mantenían una trayectoria expansiva. El sector manufacturero se expandió por cuarto mes consecutivo, mientras que los servicios llevan en crecimiento desde noviembre de 2023.
La decisión del Banco de Inglaterra de mantener estables los tipos de interés la semana pasada, respaldada por los sólidos datos económicos del Reino Unido, ha ayudado a sostener la fortaleza de la libra esterlina, que recientemente se disparó a máximos de dos años y medio frente al dólar estadounidense.
Mientras tanto, se espera que el Banco Nacional Suizo (BNS) aplique esta semana un tercer recorte consecutivo de los tipos de interés. Los mercados valoran actualmente en un 60% la probabilidad de una reducción del 0,25% y en un 40% la de un recorte mayor, del 0,5%.
El BNS está preocupado por la fortaleza del franco suizo tras el reciente recorte de la Reserva Federal. Sin embargo, la persistencia de los elevados precios de los servicios sigue siendo un riesgo para la inflación, que aumentó un 1,1% interanual en agosto.
Estados Unidos
En Estados Unidos, esta semana se publicarán los PMI manufactureros y de servicios de septiembre, el Producto Interior Bruto (PIB) final del segundo trimestre y el Índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) de agosto.
PUBLICIDADEstos indicadores serán fundamentales para conformar el sentimiento del mercado, sobre todo mientras se sigue debatiendo si la Reserva Federal mantendrá el ritmo actual de recortes de tipos.
Se prevé que la actividad manufacturera en EE.UU. se contraiga por tercer mes consecutivo, mientras que el PMI de servicios se mantendría en territorio de expansión, aunque a un ritmo más lento en septiembre.
Es probable que la tasa de crecimiento del PIB del segundo trimestre se revise ligeramente a la baja, hasta el 2,9% anualizado, frente a la estimación anterior del 3%. En conjunto, estos datos apuntan a una ralentización del crecimiento económico.
En cuanto a la inflación, el índice PCE de julio se mantuvo estable en el 2,5%, con el PCE subyacente en el 2,6%, todavía por encima del objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal. Sin embargo, se prevé que la inflación continúe moderándose, lo que supondría un apoyo adicional para que la Reserva Federal mantenga su ciclo de relajación.
PUBLICIDADAsia y Pacífico
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) anunciará el martes su decisión sobre los tipos de interés, que se mantendrán en el 4,35%. Aunque muchos otros bancos centrales han empezado a relajar sus políticas monetarias, es poco probable que el RBA siga esta tendencia.
En julio, los precios al consumo en Australia aumentaron un 3,5%, muy por encima del objetivo del 2% del RBA, lo que mantiene la presión sobre el banco central para que mantenga una postura más restrictiva. Australia también publicará el miércoles el índice de precios al consumo (IPC) de agosto.
Aunque las previsiones de consenso sugieren que la inflación podría haber disminuido hasta el 2,8% interanual, no se espera que esto influya en la próxima decisión del Banco de la Reserva de Australia, ya que la inflación se mantiene por encima del objetivo.